君诺金融外汇经纪商：了解长线投资的内在价值

在投资中容易碰到理论与实践脱节的状况，完美简洁的理论应用到现实投资经常遭遇失败，因复杂的现实案例中的变量众多。若对之思考越深入，理解越透彻，则有可能穿越重重迷雾，触及本质。为提高判断的成功率，长线投资者常常走在从深奥到简洁的路上。

长线投资者常给人印象是重定性思考，分析逻辑表述清晰，对自己的判断充满信心，并敢逆势重仓，很多确实是逆向投资者，敢于低价时“人弃我取”，坚持长时间持有。很多投资人以为价值投资很简单，那是因为巴菲特擅长将极为复杂的投资哲理简洁地表达，但这也迷惑了很多初学者，错误认为价值投资的思维过程也简单容易。

虽然长线投资者给人留下的印象是重定性判断，定量的尺度相对模糊，但长线投资者谈定量少，绝对不是说他们不看，否则哪来“内在价值”和“安全边际”之说。长线投资者对企业内在价值的考量常常放在较长的时间区域来看，根据自己对内在价值的衡量确定所谓的安全边际，即便是有十足的信心，但扰动短期价格波动的因素如此之多，长线投资者经常在他们衡量的“安全边际”之下依然被套。

关于投资，定量是一个始终都无法回避的问题，定量直接涉及价格，也直接跟投资收益相关。作为投资者，最大的风险是什么呢?教科书常把波动性看作风险指标，作为投资者的我们会因为股价波动率高而觉得风险大吗?笔者认为实际最大的风险是可能亏钱而造成损失。作为积极的投资者，买错股票或许是常有的事儿，但只要买的价格足够低，我们也能做成一笔“结果成功的投资”。可能造成亏损的原因很多，但买入价格过高是最常见的一种，买时的心理状况一般是过于积极和乐观而丧失对风险的感知，操作上一般是追高或者过早抄底，但因缺乏信心而无法忍受价格的短期下跌，被迫斩仓亏钱出局。

理论归理论，好理论可指导实践，但再完美的理论，落实到手上也是“千人千面”。如同投资本身就是件难事儿一样，定性与定量研究均不容易，作为专业投资者，希冀在定性与定量中寻求一种完美的平衡并坚持，以修投资之道。

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