“资产配置荒”持续发酵 产业链P2P平台优势凸显

 2015年是资本市场风起云涌的一年。上半年国内A股市场经历了一波前所未见、波澜壮阔的牛市行情。股市大幅震荡后，对地方政府融资约束仍在，房地产销售端过去虽有好转，但巨量库存之下也没有开工，因此也并未带动全产业链产能再扩张。从居民层面看，实体突然既没有了好的债权类资产，也没有了股权资产。大量有投资需求的货币却没有投资渠道，进入了“资产配置荒”的时代。 

    从股市出逃的资金无处安置，纷纷涌向信托产品、银行理财、公司债以及互联网金融领域。另外，央行“双降“等政策加重国内资金闲置压力，激进资金抢占高风险市场以实现资产升值，稳健资金则抱紧固定收益类产品以求抵抗人民币贬值，于是“资产配置荒”持续发酵。

    事实上，金融资产的供给离不开旺盛的融资需求。投资驱动时期，房地产、城投平台融资需求极为旺盛，而表内融资困难加上对利率不敏感助推金融资产的供给扩张。银行表内信贷都“吃不饱”，加上地方融资渠道的正常化、地方政府融资严监管，绕道表外等动力大大减弱。整个金融资产尤其是高收益、低风险资产供给出现明显收缩。

    有分析认为，随着“资产荒”不断蔓延，未来可供信托投资的优质项目将越来越少，资产配置面临瓶颈必然导致信托收益下降。未来随着利率等资本要素市场化程度不断提高，信托产品的风险收益匹配将日趋合理，信托收益会逐渐回归正常水平。

    与此同时，当下临近年终，业务紧缩，整个P2P市场的资产端或多或少都会受到影响，而且年底是借贷市场的风险高发期，作为P2P企业需要对融资项目进行更严格的风险防控，才可以最大限度降低平台风险。优质资产是每个P2P平台平稳运营的根本，直接决定平台的低坏账、低逾期，但优质资产数量始终有限，而随着平台数量增加，资金端日益壮大，优质资产缺乏的情况将愈发凸显。

    虽然P2P平台对自身不良率都守口如瓶，但其不良率远高于银行是不争的事实，有业内人士估计P2P行业整体不良率在10%左右。P2P投资的逾期风险，80%来自于资产端的项目质量，项目是否优质直接决定了平台的逾期和坏账情况。优质资产和有粘性的、活跃的投资用户，一直都是P2P平台的核心竞争力。随着平台数量的增多，优质资产对接资金的渠道也就越多，资产端(如融资项目等)的竞争压力也越来越大，那些拥有大量优质资产的平台，意味着拥有了稳定的大后方，可免除后顾之忧。因此，加强资产端的建设，对很多平台来说非常重要。

    汇钱庄是国内首家专注汽车产业链的国资系互金平台，不久前强势入驻了河南中原金睿（固始）高新产业园，其根茎已深深植根于固始县的经济土壤，肩负起了发挥互联网金融的普惠金融特性来盘活固始县当地资本的重任。固始县的大小企业和产业园的众多企业都将是其资产端的来源，所以它的资产端也将会更加可靠和优质，自然给投资人带来的风险就会大大降低，不用发愁优质项目的稀缺问题。同时，在业内逐步降低收益率的形势下，汇钱庄还能保持较高的收益率，这也是一般平台所不能及的。