明年收益率或下行 减少平台风险调动民间资本

    日前，中国青年报社会调查中心通过问卷网对2002人进行的一项调查显示，追求高收益(51.8%)是受访者选择P2P网贷平台理财的主因。网贷之家数据显示，今年前9个月的平均年化收益率持续下滑，已从1月份的15.81%降至9月份的12.63%。年关将近，资金压力逐步加剧，越来越多的互联网金融平台开始降低其平台理财端收益。 

    网贷之家最新一期一周简报数据显示，本周网贷行业平均投资综合收益率达12.28%，比上周下降了14个基点。业内人士预测，明年互联网金融理财的合理利率将下行至8%以内，10%以上的高利率无法长期维持。 

    收益越高风险越高，是金融基本规律，互联网金融行业同样适用。优质债权寻找的是低成本资金，而随着目前市场优质债权越来越少，利率空间也在逐步下降。预计明年优质低风险债权的合理利率区间为7%、8%的样子。 

    青蚨金融董事长徐东亚表示，我们为什么一直想把利率往下压，其实利率每降一回，你的优质客户就多来一些，民间的资本才能真正的被调动起来。打个比方说一位借款人的资质非常好，我要找一家公司借钱，公司的利率高我肯定不去借，我的资质这么好，银行都能贷出来，可能我着急用钱时间也就几个月倒个短而已。借款人肯定挑个利率低的，利率高的优质客户就非常少了，当然风险也就会随之提高。 

    以房贷为例，北京城区、一抵、全委、贷款额度为评估额7成的房屋抵押，需要承担的资金成本，大概要比目前市场价低20%以上。以往平台通常把利率设置得足够高，以覆盖可能发生的坏账，但这并不是一个可持续的发展方式。目前平台利率下行，说明越来越多的平台已经意识到用高利率覆盖坏账无法持续，部分网贷平台已经开始把高风险的借款人排除在外了。 

    利率下行充分说明了互联网金融行业正在回归理性，由于金融市场是动态的，因此互联网金融的利率也应当是随之波动的。当下行业自身竞争激烈，加之金融监管政策加速落地的预期，在内外力共同作用下，正驱使行业走向健康发展的正轨。 

    其实，对于从事不同细分领域网络借贷的平台，投资人的收益获取也是不相同的。不同类型资产的融资成本将直接反应收益率的高低，比如保理、融资租赁、供应链金融等资产目前在互联网金融平台的融资成本一般在11%-14%之间;房贷、车贷一般在12%-18%之间;消费信贷的成本会更高一些。这是由于保理、融资租赁、供应链金融安全系数高，车贷、房贷次之，而消费信贷坏账率较高导致的。 

    在理财端收益方面，比如保理的综合融资成本是11%，平台和资产提供方可能仅收取1%的利差，这是因为保理项目风险低，1%的利差基本可以覆盖平台和资产提供方成本。反之，如果是消费信贷项目，平台和资产提供方则可能共同收取高达12%的利差等费用，这是因为信贷客户坏账率高，即便这样也有可能覆盖不了成本。 

    因此，不同资产类型在借款方的分化是很明显的，但是经过平台对于不同资产的风控把关后，反映在投资人理财端的收益则趋于一致，一般的合理收益目前均在10%以下，且伴随着经济下行压力，这个数字也在下行。 

    此外，业内人士也曾提出，从P2P行业的综合收益率下滑长期来看，未来8%至10%左右的年化投资收益率将是一个比较合理的范围。如果P2P行业资产端融资成本持续高企，无疑会加速优质资产的流失，最终损害投资者的利益。