消息称商业银行“债转股”将获特批 不良处置再迎挑战

  3月8日，中国最大民营造船厂熔盛重工(现更名为华荣能源)发布公告称，拟向债权人发行最多171亿股股票，包括向22家债权银行发行141亿股，向1000家供应商债权人发行30亿股，以抵消171亿元债务。此次“债转股”完成后，中国银行将成其最大股东。 

    方案公布后，业内便有猜测，上述模式或将被应用在商业银行和企业之间，形成一种新的不良资产处置方式。 

    3月10日，据外媒报道，中国拟出台全新的债转股方案文件，允许商业银行将企业的不良贷款置换为股权。新方案将强调按照市场化原则实施债转股，保障有关各方权益，资产管理公司仍将深度参与其中。 

    券商人士分析，如债转股方案出台，将成为不良资产证券化之后又一项化解不良的新途径；更多地方重要企业可通过转股方案化解债务难题，从而解决实体经济的困境。 

    商业银行“债转股”亟待政策松绑 

    据银监会2月公布的数据显示，截至2015年四季度末，商业银行不良率1.67%，较2014年底提升0.42个百分点，已连续10个季度上升，而实际不良率可能更高。去产能推升信用风险，不良贷款有进一步上升的压力。 

    当前，不良贷款处置的主要方式为核销、转让。2016年2月，八部委联合发文明确提出化解金融风险的若干措施，包括不良资产证券化、进一步发挥中央和地方AMC的作用等。目前，证券化的500亿额度的试点已落地，地方AMC成立速度也在加快。而此次商业银行债转股方案若最终成行，或成为不良资产证券化之后又一项化解不良的新途径。 

    种种迹象表明，中央政策已经在向不良资产处置领域进行倾斜。 

    不少业内人士认为，央行特批商业银行“债转股”的消息传达出一种积极的信号。对此，一位来自九信资产的业内人士表示，从企业角度来说，将债权转换成股权，将需要兑付的债务转成资本金，提高了企业持续经营能力和抗风险能力，更有利于企业后续发展，减轻债务压力；而对于银行来说，“债转股”则丰富了处置不良资产的手段，增加了处置方式。 

    那么，类似熔盛重工的“债转股”模式是否会广泛地套用在商业银行和企业之间？ 

    华泰证券研究员认为，“债转股”方案若获批，实属不良率上升时期的“特事特办”，并不会成为常态业务，因此不会大范围铺开。该人士判断，就监管层而言，不会全面放开允许银行借不良贷款转股来绕道商业银行法进行股权投资，预计监管会在不良资产审核确认、债转股预报批等环节进行比较深入的干预。 

    AMC在行动：业内呼吁政策倾斜 

    在不良贷款率居高不下，“去产能”带来的破产重组和不良资产逐渐增多的今天，金融资产管理公司（AMC）得到前所未有的关注，越来越多的业内人士开始呼吁行业优化和政策支持。 

    也有相关业内人士指出了当前金融资产管理行业的现状：目前市场上专门经营不良资产处置业务的公司的规模还不够大、处置能力还不够强，适应不了当前市场对处置机构的要求。监管层和金融机构都应该开放视野，增强创新意识，丰富不良资产处置的手段和渠道，才能更好的反哺实体经济、提高社会资金利用率。 

    全国人大代表、中国华融董事长赖小民则呼吁政策向金融资产管理行业倾斜。他在两会期间提交建议，希望加大实施企业债转股政策，支持金融资产管理公司发挥不良资产处置和风险化解作用。 

    同期，全国政协委员、东方资产管理公司原总裁梅兴保也希望政策给予不良资产处置行业更多的关注。他接受媒体记者采访时指出，把银行不良资产剥离到资产管理公司（AMC），并对其进行债转股，“这是金融机构和企业在逆周期调节下最有效的措施之一”。