黄金钱包：通胀预期还要涨 投资者如何优化资产配置？

     6月8日央行研究局最新报告显示，将2016年CPI涨幅预期从1.7%上调至2.4%，上调0.7个百分点。黄金投资、消费平台“黄金钱包”认为，在经济增速下滑和利率持续走低的背景下，居民存款“缩水”风险增大，应增加抗通胀资产配置。 

    目前银行一年期存款利率为1.5%，按照2.4%的CPI涨幅来看，老百姓银行存款的实际收益为-0.9%。如果把10000元人民币存入银行，一年后将净亏90元钱。截至2015年年底，全国居民储蓄存款约55.2万亿元人民币，按照-0.9%的负利率计算，全国居民存款一年“缩水”近500亿元。 

    2015年中国CPI是1.4%，但2016年前四个月CPI平均涨幅就达到2.2%。目前中国市场的负利率水平已持续超过半年，其影响或将持续，包括政府负债成本降低、人民币贬值压力增大、银行理财产品收益下滑及房地产市场价格上涨等。 

    “负利率”使得投资者的投资收益越来越低，选择持有何种资产的难度则越来越高。 

    “黄金钱包”首席研究员肖磊分析，相比于美国、欧洲、日本等主要经济体，中国上调2016年CPI预期涨幅，一方面反映出中国作为新兴市场的活力依然存在，另一方面则说明央行对通胀的容忍度在不断提高。对于投资者而言，需要注意投资市场风险点的变化。 

    此次负利率及通胀预期的上升，不仅是人民币对内贬值问题，人民币对美元汇率也出现明显的走低。投资者一方面需要寻找能够对冲国内“负利率”的投资品种，另一方面还需要应对人民币汇率风险。 

    肖磊认为，国内股市、债券和房地产市场，实际上依然依赖于中国经济走势，所承担的风险点都是一样的，而黄金作为2016年以来回报率最高的国际投资品种之一，如果跟国内一些资产做一定组合，对整体CPI预期走高和汇率贬值都会起到更好的避险作用。 

    据了解，在全球负利率政策影响下，作为硬通货的黄金一直受到市场追逐，投资需求高涨。 

    世界黄金协会统计数据显示，一季度全球黄金需求同比上涨21%，黄金ETF需求量也同比增加了14倍，2016年至今的金价总体涨幅已超过17%。