文化长城重资收购翡翠教育，布局教育志在长远

 文化长城是国内艺术陶瓷龙头，布局教育产业已久。公司是国内艺术陶瓷行业龙头企业，于 2015 年开始布局教育产业，2016 年 100%收购联汛教育和智游臻龙，积极打造“艺术陶瓷+教育产业”双轮驱动业务模式。 

    2017年文化长城15.75 亿元收购翡翠教育，晋升至职业教育“第一梯队”。公司以发行股份+现金支付收购翡翠教育 100%股权。承诺 2017 年度实现净利润 9000 万元、 2017-2018 年合计 2.07 亿元、2017-2019 年合计 3.6 亿元。

    文化长城陶瓷+教育并驾齐驱，业绩成长拭目以待。公司传承陶瓷文化的基础上融入文化创意，在自主品牌、营销渠道、资源整合等方面更具竞争优势。公司收购翡翠教育后，翡翠教育与智游臻龙、联汛教育等教育标的在业务上形成较强互补，形成自上而下产业布局。各教育子公司间良好协同：智游臻龙与翡翠教育教学资源互补性强；昊育信息与联汛教育市场资源互补；翡翠教育与昊育信息用户资源互补，协同深化教育布局。

    文化长城目前市盈率高达166.38倍，市净率为3.38倍，与其所在的玻璃陶瓷行业平均市盈率30.53倍和3.17倍的平均市净率相比，市盈率远高于行业平均。与毛利率较高的教育行业相比，文化长城的市盈率在A股职业教育板块高居第三位，与美股中纯正的教育上市公司相比，文化长城的市盈率比最高的新东方教育64.45倍相比也是偏高。其股票仍具潜力。（数据来源：金融界）